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资本市场热的时候，大家是什么逻辑？就是看未来收益的估值逻辑，但是当资本市场往下走，包括最近我们在项目上体会，就变成了看风险定价——downside有多大，先考虑有多安全，然后我给他估值，这是资本市场上行和下行非常大的区别。所以这样来看，不管是从指数，看全球的资产配置，还是A股公司的估值，整个资本市场的红利其实已经在加速退去，2018年就是资本市场转折的一年。

值得注意的是，审计机构对天宝食品2018年年报出具了带有保留意见的审计报告。同时，天宝食品被发现存在一项内部控制重大缺陷。该公司董事长黄作庆在未履行审批决策程序及公司印章使用流程的情况下，私自使用公司公章，并以公司名义对外出具保证书，为其个人及控股股东承运投资的借款提供担保，同时未及时告知公司这一重大事项。

责任编辑：鲍一凡[环球网报道 记者 王欢]据韩国警方及总领事馆相关人士透露，有关韩国由工会等组成的市民团体计划在日本驻釜山总领事馆前设置象征“二战”被征劳工像问题，釜山市政府4月12日强行撤走了放置在总领事馆附近公园前人行道上的劳工像。日本共同社4月14日援引韩联社消息称，釜山市政府视劳工像为非法设置物，称撤走是迫不得已的举措，并向团体提议就设置场所倾听市民多种多样的意见。另一方面，该团体则表示强烈反对。

其次，破坏了国际经贸规则，使全球的产业链陷入失序化的状态。以WTO为代表的现有国际经贸规则是全球经济增长的重要基石，美国当前采取的单边主义和贸易保护主义的做法，也迫使世界各国采取了反制措施。他举例说，截至今年7月，除中国外，欧盟、加拿大、墨西哥这些美国的主要贸易伙伴多相继加入了反制行列，全球贸易战风险在明显上升。此种背景下，国际经济贸易规则体系有可能被破坏，甚至遭到颠覆，全球产业链一旦失去国际经贸规则的基础性支撑，无序化、失序化风险将会变得越来越大。

不仅企业部门没有市场出清，金融部门也没有实现市场出清。1998年就已经倒闭的海南发展银行，至今仍未完成破产清算，资产缺口仍在不断扩大。这说明金融机构的市场化退出机制仍未建立，行政干预、行政管制的偏好仍然很大程度上存在，金融生态主体“优胜劣汰”的自然规则还没有完全形成，影响了金融体系的市场化出清，进而不利于金融机构公司治理，其结果必然是金融体系效率不断下降。在存款保险制度已经建立的情况下，应尽快探索建立起优胜劣汰的金融机构市场退出机制，强化金融机构公司治理的外部约束，促使其审慎稳健经营。

“目前IPO审核还是在严审。之前业内也一直在传业绩要求放宽，否则储备企业将十分少，企业业绩压力也很大，更不利于支持实体经济。但目前是比较特殊的时间点，一是监管层一些人员在变动，二是科创板推出了，所以未来IPO审核标准到底会否发生变化比较存疑。”11月8日，北京一家大型券商投行人士向记者表示。